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我们看万豪的REITs,万豪大家知道全球有很多的酒店,它的重资产的REITs里面有93家酒店, 5万多间房。万豪拥有一个轻重资产分离的商业模式。万豪把自己持有的重资产酒店全部拨出来成立了一个REITs,然后把轻资产的资产运营管理能力释放出来利用PE的逻辑实现IPO在资本市场上单独显现,类似这样的模式还有KKR在2013年、2014年的时候进行收购的养老度假村的标的。收购时,收购的标的不管是商业模式、再投资还是运营都碰到了一定瓶颈,KKR收购它以后做了一个结构上的调整,用REITs的逻辑去把它所有的养老院一类的重资产接了过来,再给它持续的投资进行设备装修翻新以增加它的硬件服务能力,同时把它整个的运营管理层面的服务软件公司单独IPO上市,大概不到一年的时间里面,KKR实现了5亿到6亿美金的收益,所以REITs本身也是一个重构商业架构和商业逻辑的重要的资本工具。

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